Sdílejte
ČEZ odchází z Bulharska. A protože na tom při přepočtu kurzu prodělá, určitě nepotěší své akcionáře. V energetice jsou přitom obrovské příležitosti, které energetický moloch nedokáže využít. Příklad si může vzít blíž, než by se zdálo. U konkurenčního velikána - Energetického průmyslového holdingu Daniela Křetínského.
Komentář
14.03.2018
ČEZ odchází po více než 10 letech z Bulharska. Za prodej své tamní divize podle časopisu Kapital obdrží 320 milionů eur. V roce 2004 přitom tento podíl koupila společnost za 281,5 milionu eur.
Při zohlednění inflace a toho, že se v roce 2004 euro průměrně prodávalo za 31,9 korun, se ale jedná o nezdařenou investici. Situace v roce 2004 byla také jiná: energetické zahraniční firmy se prodávaly doslova za hubičku. Místo obhajoby této transakce se energetický moloch odvolává na externí posudky, které prý prodej posvětily. Ty však nejsou veřejné.
Kdo je v posledních letech bitý na nevhodné strategii ČEZu, jsou především akcionáři. Ti přitom mohou velmi dobře srovnávat. Například s konkurenčním velikánem – Energetickým průmyslovým holdingem Daniela Křetínského.
Zatímco Křetínský svým neuvěřitelným podnikatelským „drivem" postupně téměř z ničeho vybudoval jednu z nejvýznamnějších energetických firem ve střední Evropě, která je vysoce zisková – v roce 2016 při tržbách ve výši 128,7 miliard vytvořila zisk nad 20 miliard korun, ČEZu se daří stále méně.

Ještě v roce 2009 dosáhl zisku ve výši 51 miliard korun, v minulém roce už to ale bylo jen 19 miliard při provozních výnosech ve výši 203 miliard korun. EPH je tak ziskovější společností, než je ČEZ. Zisk také EPH tvoří při výrazně nižších výnosech, což svědčí o vysoce rentabilní výrobě elektřiny, ale také o efektivním řízení firmy. 

Není tedy překvapivé, že se v médiích řeší také společnost Inercom, která bulharskou dceru kupuje. Celá transakce tak může u drobných akcionářů vyvolávat názory, že je účelová.
Na situaci zareagoval také bulharský stát, kterému se celá transakce nezdá a chce ji překazit. Nejspíše by chtěl sám také nakoupit bulharskou divizi.
Nicméně je potřeba dodat, že jedním z důvodů úspěchu EPH bylo také to, že se skupinou ČEZ zdatně obchodoval. V březnu 2006 převzal EPH, respektive jeho zakladatel J&T, od státního koncernu polovinu akcií Plzeňské energetiky. V roce 2008 poté získal Energetické opravny Prunéřov, které mají na starost údržbu elektráren ČEZ. Státní energetický moloch se tak stal na EPH doslova závislý. Velkou část zisku EPH tvoří společnost Mibrag, Pražská teplárenská a Elektrárny Opatovice, které získal v letech 2009 až 2011. Tato transakce přitom proběhla ve spolupráci se státní firmou ČEZ. Právě EPH proto nastavuje ČEZu zrcadlo a ukazuje, jakou firmou by mohl být, pokud by byl dobře řízen.
Tento web využívá cookies. Jeho používáním s tím vyjadřujete souhlas.
ROZUMÍM